El primer ciclo corrió desde 1973 hasta 1976, cuando Richard Nixon, que en 1971 cerró la ventana al oro, y más tarde tuvo que dimitir, tras el escándalo Watergate. Cómo se abandonó el patrón oro, mientras que la inflación y la incertidumbre se dispararon, fue un buen período para el metal brillante, que se recuperó un 114,27 por ciento.
El próximo período presidencial fue aún mejor para el oro, que se disparó un 392,50 por ciento bajo Jimmy Carter en 1977-1980, debido a la inflación galopante y al dólar débil. Carter fue sin duda el mejor presidente para el precio del oro. Sin embargo, el movimiento de oro en el año posterior a la elección fue mucho más fuerte después de la nominación de Nixon, y los rendimientos anuales se deterioraron gradualmente durante el período, mientras que la dinámica después de la nominación de Carter fue todo lo contrario: reacción débil y mejora de los rendimientos a plazo.
La era de Ronald Reagan no fue positiva para el oro, ya que la economía doméstica mejoró y empujó el metal brillante hacia abajo un 41,29 por ciento durante su primer mandato y sólo 21,09 durante el segundo período. En ambos ciclos, el año posterior a las elecciones fue el peor para el oro. Lo mismo se aplica a la presidencia de George H. W. Bush. El primer año después de la nominación fue el más débil para el metal amarillo, que perdió un 21,27 por ciento en general durante el plazo.
Después de George H. W. Bush, el demócrata Bill Clinton ocupó el cargo presidencial durante dos mandatos, pero el oro se mantuvo en un mercado a la baja. Ganó solamente un 12,77 por ciento durante los primeros cuatro años y perdió un 28,04 por ciento durante el segundo mandato de Clinton, cuando el dólar era fuerte. Es de destacar que el año posterior a las elecciones en la primera elección ganada por Clinton fue el segundo mejor para el metal brillante en ese ciclo.
La presidencia de George W. Bush fue sin duda favorable para el oro, el cual aumentó un 46,60 por ciento durante el primer plazo y un 113,11 por ciento respecto al segundo, debido al aumento de los déficits fiscales. Sin embargo, los años posteriores a las elecciones fueron los más débiles de los dos ciclos de elecciones.
El primer término de Barack Obama continuó siendo positivo para el metal amarillo, que se recuperó un 91.40 por ciento debido a las preocupaciones sobre la economía post-recesión. En ese ciclo, el año posterior a la elección no fue lo peor, pero el segundo si lo fue. Durante el segundo mandato de Obama, el oro se desplomó un 26,82 por ciento.
¿Cuáles son las conclusiones de nuestro análisis de la conducta de oro durante los ciclos de elecciones presidenciales post-1971? En primer lugar, incluyendo la primera mitad de 2016, había once ciclos de elecciones presidenciales desde la década de 1970 cuando el oro comenzó a negociarse libremente. El oro se incrementó durante siete de ellos y por lo general (en ocho casos) experimentó el peor desempeño durante el ciclo en el año posterior a las elecciones.
En segundo lugar, hubo seis períodos presidenciales republicanos y cinco demócratas. Estos últimos eran mucho mejores para el oro, ya que ganó, en promedio un 88.36 por ciento más que las presidencias demócratas y sólo un 38,75 por ciento durante las presidencias republicanas. A pesar de que tiene cierto sentido, ya que los gobiernos republicanos están un poco más centrados en controlar la inflación y el déficit fiscal, el proceso fue muy sensible en la presidencia de Carter bajo la cual se disparó oro.
En tercer lugar, cuando un recién llegado se convirtió en presidente el oro se comportó mucho mejor (con aumentos del 100,40 por ciento) que en el caso de las victorias de los operadores tradicionales (28,72 por ciento) en todo el ciclo, pero peor en el año posterior a las elecciones (1,28 por ciento frente al 3,47 por ciento, respectivamente). Pero cuando separamos republicanos y demócratas, vemos diferentes resultados. El oro se realiza más fuerte bajo los titulares republicanos que bajo los recién llegados republicanos o demócratas titulares, tanto en todo el ciclo de la elección y en el año posterior a las elecciones. Una vez más, debido a la presidencia de Carter, los recién llegados eran demócratas, después de titulares republicanos, fue lo mejor para el oro en los años posteriores a las elecciones. En cuarto lugar, el oro ganó en más ciclos cuando los presidentes tenían apoyo en el Congreso (184,07 por ciento, frente al 19,43 que cuando el Congreso estaba dominado por la oposición). Sin embargo, dudamos si era un factor importante en la dinámica del precio del oro. El análisis se basa en muy pocos datos y no es fácil, ya que a veces los presidentes tuvieron el apoyo a la mitad de su presidencia o el apoyo de la Cámara de Representantes o del Senado, solamente.
La conclusión es que el análisis a largo plazo del comportamiento del oro en ciclos de elecciones presidenciales no es concluyente. El oro marcó su mejor momento durante la presidencia de Carter, pero por lo demás subió o bajo durante mandatos republicanos y demócratas, presidiendo de nuevo los titulares o los recién llegados.
Parece que el desempeño del oro depende mucho más del contexto económico más amplio, incluida la política monetaria, en lugar de cómo se conduce el gobierno. Brillaba cuando la economía estadounidense estaba en estanflación tanto con Nixon / Ford y Carter. Y el metal amarillo era débil cuando la economía se fortaleció sin importar si era el republicano Reagan o el demócrata Clinton.
Se sugiere que la elección entre Donald Trump y Hillary Clinton no será tan importante para el mercado del oro como se cree comúnmente. Ciertamente, Trump sería un presidente sin precedentes debido a su imprevisibilidad y el populismo, por tanto, el oro puede recibir un impulso si gana. Sin embargo, los inversores deben recordar que el año posterior a la elección suele ser el año más débil en el ciclo de la elección presidencial.
